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　　 今日A股三大指数集体走高，沪指单边上扬，距离越过年内3731高点仅剩下60点，两市全天成交额超1.4万亿，连续35个交易日突破1万亿。涨跌家数方面，上涨2914家，下跌1385家。

　　中证500、中证1000纷纷创新高

　　从盘面看，目前仍是中小盘股占优的风格，中证500创下2016年2月以来新高，中证1000则创下2017年5月以来的新高，同时月线还录得6连阳。

　　三重力量推动

　　35天连续“爆量”

　　值得注意的是，中证500和中证1000持续发力，背后是两市成交量连续35天过万亿，这也是自2015年5月8日至7月8日连续43个交易日成交量过万亿后，“万亿成交”持续时间最长的一次。

　　国信证券研究指出，从历史经验来看，A股市场成交额持续高于万亿元期间、以及之后中长期市场表现总体较好。

　　国信证券研究并显示，从各规模指数表现来看，成交额持续过万亿行情中，中证1000、中证500等中小盘股相对占优。

　　具体来看，2003年以来全部A股单日成交额过万亿持续时间大于5天的情况中，中证1000指数、中证500指数和中证800指数区间收益率中位数分别为4.5%、3.6%、1.4%表现靠前。

　　而对于连续35天持续爆量，华泰证券策略团队表示，“高成交额背后或主要是公募基金调仓、北向资金活跃和量化高频交易三重力量。”

　　华泰证券策略团队并表示，公募方面，预计景气、估值、政策等交叉影响下，方向选择与调仓行为或仍将纠结至三季报期。

　　调仓方向：卖方存分歧

　　不过对于调仓方向，机构之间也存在不同观点。有的认为，以公募为代表的机构也正在向中小盘股方向调仓。

　　比如海通证券策略团队分析称，相较于今年6月，8月机构调仓正向中证500附近迁移，即公募基金净值涨跌幅与中证500涨跌幅趋势相对更加一致，这恰恰印证了公募基金的调仓动作。

　　也有的认为，机构调仓正从“成长向价值均衡”。

　　比如广发证券认为，7-8月市场分歧体现在从高景气高估值的传统消费和医药中换仓，当前分歧则是从新兴赛道转移到低估值+景气拐点预期的大盘价值， 9月基金散点进一步从“宁组合”向“大盘价值”漂移。

　　“元宇宙”突然火了

　　龙一6分钟20CM

　　而市场情绪活跃，也带火了新概念板块。比如听起来颇为玄幻的“元宇宙”概念，今日大涨近7%。

　　其中领涨的龙一是中青宝，中青宝今日6分钟就封上20CM涨停板。消息面上，中青宝在官方微信上表示，将推出虚拟与现实梦幻联动模拟经营类的元宇宙游戏《酿酒大师》，这是一次打破次元壁的尝试，游戏与真实边界开始走向消融。

　　此外宝通科技大涨12%，佳创视讯涨11%，联合光电、丝路视觉、华立科技等纷纷跟涨。超跌游戏股也跟着“回血”，完美世界涨4%，顺网科技、凯撒文化等纷纷反弹。

　　如何布局？

　　元宇宙(metaverse)这个概念最早由科幻作家尼尔·斯蒂文森在1992年的小说《雪崩》中创造。根据小说的描述，未来的人们在一个沉浸式数字世界中，以虚拟替身的形式相互交流。

　　而在电影《头号玩家》《黑客帝国》或许能更容易理解元宇宙。戴个VR头盔，或者脑袋后面插一个脑机接口，就可以换一个身份，无视现实中的一切，在虚拟世界里上天入地。

　　而具体到A股市场主要是指AR/VR等概念股。

　　东吴证券指出， AR/VR等技术日趋成熟，搭建元宇宙的进出通道：AR/VR从技术上解决了虚拟世界与现实世界交互进出的问题。

　　中信证券建议从技术层面和商业模式层面两条主线把握投资机会：

　　一是技术端：现阶段技术水平距离元宇宙仍有差距，因此将带动一系列技术层面的投资机会，包括基础设施标的、交互设备标的、人工智能标的等；云计算标的以及5G通信运营商标的等。

　　二是商业模式端：元宇宙将对游戏、社交、内容、消费等一系列行业带来商业模式的升级，从商业模式角度，建议关注商业模式卡位元宇宙发展路径的标的，如深耕游戏社交平台；深耕次世代游戏内容的公司等。

　　国海证券认为，虽然目前元宇宙仍停留在初期阶段，仍有很多元宇宙要素未实现，真正实现元宇宙需要技术的推动与支撑，中长期来看，元宇宙有望带来虚拟世界的创新，推动游戏内容、社区、教育、商品交易、人工智能、VR/AR、区块链等产业链各环节共荣，进而带来新增量。

　　后市展望

　　对于后市，机构纷纷发表自己的看法。

　　国盛证券表示，虽然存在业绩兑现压力，但目前上游仍是景气确定方向，结合盈利顶后历史经验给我们的启示，在分子端韧性延续，且相对业绩优势依旧明显的背景下，继续看好上游周期股的表现，重点推荐煤炭、石化、铝/铜、钢铁以及水泥。

　　山西证券指出，指数层面来看，市场将仍以震荡波动为主，缺乏大幅上涨或大幅下跌的触发和动力；行业轮动分化仍将持续，市场仍以结构性机会为主，关注短中期估值性价比占优和中长期强政策、高增长方向。

　　天风策略首席分析师刘晨明表示，后续市场还有很多机会，主要在于中小盘成长公司，并不是原来核心资产、沪深大白马，基本策略还是看好中证500，包括中证1000景气度相对更高、增速更快的中小盘成长类公司。具体品种方面，选一些景气度爆发、增速足够快，才会有相对更好的机会。

（文章来源：东方财富研究中心）

文章来源：东方财富研究中心

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