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来源|懂酒谛

酿酒板块本周涨势可喜，周涨幅位列56个大类板块前列

在降准时间窗口临近、人民币升值、基金经理年底业绩保卫战、年底消费升温等多重利好下，酿酒板块本周涨势可喜，周涨幅位列56个大类板块前列。具体到个股，贵州茅台股价重新站上2000元大关，更加确定技术面多头趋势，北向资金近期也在不断扫货。

此外，徽酒的口子窖、迎驾贡酒纷纷创出历史新高。12月10日，口子窖最高价为82.22元，已超越今年1月5日的78.24元。口子窖2015年上市以来，自2017年起，每年股价都会创出一次或多次历史新高。

本周，酿酒板块的老白干酒、口子窖和威龙股份涨幅居前，分别为26.72%、19.90%和19.69%，市场赚钱效应较强。

图：本周涨幅居前的酿酒股

不一样的降准，不一样的风格

为支持实体经济发展，促进综合融资成本稳中有降，中国人民银行决定于12月15日下调金融机构存款准备金率0.5%。本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率为8.4％。

本次降准是2021年以来第二次，上次发生在7月。根据Choice数据显示，以大型存款类金融机构口径来看，本次存款准备金率从12%下降至11.5%。这是自2011年6月的21.5%的峰值以来，连续第16次下调存款准备金率。

图：存款准备金率变动趋势

相比今年7月的存款准备金率下调，市场投资风格有很大的变化。以7月9日至12月3日的大类板块涨幅来看，市场热点集中在锂电池、新能源车、光伏等科技赛道。矿物制品、航空、煤炭三大板块涨幅最高，分别为61.38%、31.46%和29.92%。

另外，中证500指数上涨8.2%，创业板50位1.58%，而沪深300却下跌3.68%，上证50跌幅为4.5%。可以看出，市场呈现中小盘个股强于大盘个股，创业板科技型企业强于主板传统行业的特点。这段时间，也有诸多大市值核心资产票的股价不断破位，结构性行情分化显著。

图：2021年首次降准期间市场表现

12月的首个周末，市场放出降准信号。相比上次降准，投资风格发生重大改变。大白马、蓝筹股、茅指数、非科技类核心资产股起飞。这也让价值投资者喜悦，熟悉的味道回来了。

按照通达信的行业分类，仅以酿酒板块来看，市值超过5.5万亿，是仅次于银行、电气设备外，权重第三大的板块。本周涨幅就高过5%，而上轮降准近5个月指数还下跌了2.82%（从7月9日至12月3日）。这两次截然不同市场反应，足以看出降准后的侧重点。

大白马起飞，这些酒股北向资金增持

总结而言，一次降准风格主要飞向了小盘和科技，而这一次转向大蓝筹，市场路线向茅指数靠拢。多数人士也预计，本次降准对于高分红、低市盈率的蓝筹股而言，正是一个长期价值凸显的时候。同时，资金敏感型品种，如银行、地产行业而言都有一定的利好。

从板块涨幅来看，本周家居用品、酿酒、家用电器涨幅居前，上证50、沪深300涨幅超越中证500和创业板50，是一次明显的切换。以沪深300为例，有望结束4个月的盘整行情，指数挑战今年5月5378.48的高点。

回到酿酒板块，由于其良好的基本面，表现在稳定的净利润增速，较高的净资产收益率和毛利率，是市场优质资产的象征，成为这轮降准环境下市场上涨的主要推动力。 从老白干酒走势表现也能看出，北向资金无疑是大赚的，12月8日股价涨停，之后并延续继续上涨。老白干酒股价也逼近6月7日32.39元的高点。

表：北向资金10月以来持仓酿酒股变化

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